房地产市场指数
西班牙受2008–2014年房地产危机的冲击尤为严重。2025年，市场指数首次超过2008年的峰值；但若扣除欧元区通胀因素，这一水平仍未被突破。
交易量
自2015年以来，交易量同样持续增长。这反映出非常稳定的同比增长趋势，该趋势在2024年加速，并在2025年保持了正向走势。这是衡量房地产市场整体健康状况的重要指标。
每平方米平均价格
每平方米平均价格同样稳步上涨，与指数走势一致，表明市场内部不存在明显失衡。
例外情况
在2024年跃升之后，租金收益率的增长自然放缓。此前的飙升源于西班牙财税部门对房地产租赁实施了更严格的监管，从而为该指标此后的变化形成了较高的基数。
租金收益率
租金收益率与每平方米平均价格之间最为有利的平衡出现在加泰罗尼亚和巴伦西亚，最不利的则在马德里。
总体而言，西班牙房地产市场目前呈现相对稳定的发展轨迹；但持续进行的政治讨论为外国投资者营造了负面氛围。政府正面临日益增大的民众压力，因为房地产价格上涨——尤其是在度假地区——导致相对意义上的生活成本下降。这一态势为可能出台针对外国买家和投资者的限制性措施创造了条件。
因此，相关政策决定可能包括对外国人购买房地产加征额外税费——类似温哥华和新加坡已实施的措施——或在部分地区或城市实行部分购买禁令。这对加泰罗尼亚、巴伦西亚、安达卢西亚以及加那利群岛和巴利阿里群岛构成了特别的风险。
在此背景下，我们建议已在西班牙持有资产的投资者考虑部分或全部退出策略，以锁定收益。对于目前正在评估将西班牙作为投资目的地的投资者，或许明智的做法是推迟入市，待政治形势明朗后再作决定。
如果对外国买家征税或实施限制，受影响地区的国际需求可能骤降。这进而可能导致价格大幅回调和流动性下降，使目前需求旺盛的资产难以出售。
目前无法预测拟议立法的最终形式，也无法预测哪些国籍的买家将受到最大影响。欧盟公民很可能处于更有利的地位——要么免受限制，要么适用较宽松的条件。相反，非欧盟国家公民受到更严格限制的可能性仍然要高得多。