Immobilienmarktindex
Spanien hat die Folgen der Immobilienkrise von 2008–2014 besonders deutlich zu spüren bekommen. 2025 übertraf der Marktindex erstmals den Höchststand von 2008; inflationsbereinigt für den Euroraum ist dieses Niveau jedoch weiterhin nicht erreicht.
Zahl der Transaktionen
Auch die Zahl der Transaktionen steigt seit 2015. Darin spiegelt sich ein sehr stabiler Wachstumstrend im Jahresvergleich wider, der sich 2024 beschleunigte und 2025 seine positive Dynamik behielt. Dies ist ein aussagekräftiger Indikator für die allgemeine Verfassung des Immobilienmarktes.
Durchschnittlicher Preis pro Quadratmeter
Auch der durchschnittliche Preis pro Quadratmeter weist ein stetiges Wachstum auf und folgt damit dem Verlauf des Index, was auf das Fehlen wesentlicher interner Ungleichgewichte hindeutet.
Ausnahmen
Das Wachstum der Mietrendite hat sich nach dem Sprung von 2024 naturgemäß verlangsamt. Der vorangegangene Anstieg war auf eine strengere Mietregulierung durch die Steuerbehörden des Landes zurückzuführen, wodurch eine hohe Basis für die weitere Entwicklung der Kennzahl entstand.
Mietrendite
Das günstigste Verhältnis zwischen Mietrendite und durchschnittlichem Preis pro Quadratmeter findet sich in Katalonien und Valencia, das ungünstigste in Madrid.
Insgesamt weist der spanische Immobilienmarkt derzeit einen relativ stabilen Verlauf auf; die anhaltende politische Debatte schafft jedoch ein negatives Umfeld für ausländische Investoren. Die Regierung steht unter wachsendem Druck der Bevölkerung, da die Lebenshaltungskosten in relativer Betrachtung durch steigende Immobilienpreise zunehmend belastet werden — insbesondere in den Urlaubsregionen. Diese Entwicklung schafft die Voraussetzungen für mögliche restriktive Maßnahmen gegenüber ausländischen Käufern und Investoren.
Politische Entscheidungen könnten daher zusätzliche Steuern auf den Immobilienerwerb durch Ausländer umfassen — analog zu den in Vancouver und Singapur eingeführten Regelungen — oder auch teilweise Erwerbsverbote in einzelnen Regionen oder Städten. Besondere Risiken ergeben sich daraus in Katalonien, Valencia und Andalusien sowie auf den Kanarischen und den Balearischen Inseln.
Vor diesem Hintergrund empfehlen wir Investoren, die bereits Vermögenswerte in Spanien halten, Strategien für einen teilweisen oder vollständigen Ausstieg zur Gewinnrealisierung zu prüfen. Wer Spanien derzeit als Investitionsstandort bewertet, dürfte gut beraten sein, den Einstieg bis zur Klärung der politischen Lage aufzuschieben.
Sollten Steuern oder Beschränkungen für ausländische Käufer eingeführt werden, könnten die betroffenen Regionen einen deutlichen Rückgang der internationalen Nachfrage verzeichnen. Dies wiederum könnte zu erheblichen Preiskorrekturen und geringerer Liquidität führen und den Verkauf von Objekten erschweren, die derzeit stark nachgefragt sind.
Derzeit lässt sich weder die endgültige Ausgestaltung der vorgeschlagenen Gesetzgebung vorhersagen noch, welche Staatsangehörigkeiten am stärksten betroffen wären. Bürgerinnen und Bürger der Europäischen Union dürften sich in einer günstigeren Lage befinden — entweder von den Beschränkungen ausgenommen oder milderen Bedingungen unterworfen. Umgekehrt bleibt die Wahrscheinlichkeit strengerer Beschränkungen für Staatsangehörige von Nicht-EU-Ländern deutlich höher.
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