Immobilienpreisindex
Der deutsche Immobilienindex steigt nach der Rezession von 2022–2023 allmählich an; erkennbare Treiber für eine wesentliche Verschiebung oder eine Rückkehr zu den Wachstumsraten von 2019–2022 fehlen jedoch. Der derzeitige Anstieg ist weitgehend auf den Inflationsdruck zurückzuführen.
Anzahl der Immobilientransaktionen
Die Zahl der Immobilientransaktionen im Land geht seit 2022 zurück. Der Anstieg des Index ist ausschließlich auf die Inflation im Euroraum zurückzuführen.
Preisentwicklung
Die Darstellung der prozentualen Veränderung gegenüber dem Vorjahr zeichnet ein klareres Bild der Lage.
Mietrendite
3,61 % p. a.Die durchschnittliche Mietrendite ist auf das Niveau von 2024 zurückgegangen. Die Mietrenditen in Deutschland sind traditionell niedrig, was den allgemeinen Trends in Mitteleuropa entspricht. Die durchschnittliche Mietrendite liegt bei rund 3,61 % p. a.
Der deutsche Wohnimmobilienmarkt befand sich 2025 nach der Überhitzung der Jahre 2020–2022 weiterhin in einer langwierigen Korrektur. Die über weite Teile des Jahres erhöhten Zinsen dämpften die Hypothekennachfrage weiterhin, was zu geringeren Transaktionsvolumina und zu einem vorsichtigen Verhalten sowohl privater Käufer als auch institutioneller Investoren führte. Zugleich verlangsamte sich der zuvor eingesetzte Preisrückgang 2025 insgesamt: In den meisten Großstädten ging der Markt in eine Seitwärtsbewegung über, mit lokalen Anzeichen einer Stabilisierung, insbesondere im Segment hochwertiger, energieeffizienter Wohnungen.
Der Mietmarkt blieb dagegen strukturell überhitzt. Der Mangel an Neubau, zunehmende Migrationsströme und rückläufige Fertigstellungen führten in nahezu allen städtischen Ballungsräumen zu weiter steigenden Mieten. Das stützte die Investitionsattraktivität ertragsstarker Objekte, insbesondere in Städten der zweiten Reihe, wo das Verhältnis von Preis und Rendite attraktiver erscheint als in München oder Frankfurt. 2025 zeichnete sich eine deutliche Divergenz zwischen Kauf- und Mietmarkt ab: Käufer verschoben Transaktionen, während Mieter höhere Mieten hinnehmen mussten.
Hinsichtlich der Nachfragestruktur ist der Markt selektiver geworden. Käufer orientierten sich zunehmend an liquiden Objekten mit stabilem Mietpotenzial, während überalterte Bestände und Objekte mit geringer Energieeffizienz weiterhin unter Preisdruck standen. Die Aktivität der Projektentwickler blieb aufgrund hoher Finanzierungskosten und steigender Baukosten begrenzt, was die Grundlage für ein künftiges strukturelles Angebotsdefizit schafft.
Für 2026 wird eine allmähliche Markterholung erwartet, vor dem Hintergrund einer wahrscheinlichen geldpolitischen Lockerung und der Anpassung der Käufer an das neue Zinsumfeld. Ein starker Preisanstieg ist unwahrscheinlich, ein Szenario moderat anziehender Transaktionsaktivität gilt derzeit jedoch als Basisszenario. Wesentliche Treiber werden das knappe Mietangebot, sinkende Renditen alternativer Anlageinstrumente und die aufgestaute Nachfrage sein. Deutschland tritt in eine Phase sehr langsamen, nichtzyklischen Wachstums ein, bei der Objektqualität und langfristige Stabilität im Vordergrund stehen und nicht spekulative Dynamik.
Zugleich kühlt sich die Wirtschaft des Landes weiter ab, was sich zwangsläufig auf den Immobilienmarkt auswirkt. Der Verlust Tausender Unternehmen und die nachlassende internationale Wettbewerbsfähigkeit dürften den Kapitalabfluss in günstigere Jurisdiktionen weiter begünstigen.
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