Índice del mercado inmobiliario
El índice del mercado inmobiliario de Kazajistán sigue un patrón atípico, aunque muestra una ciclicidad clara. La duración del ciclo es de aproximadamente 4–5 años. Los indicadores actuales apuntan al inicio próximo de un nuevo ciclo de crecimiento, que podría prolongarse hasta 2027 y dar paso después a una nueva fase de corrección.
Número de operaciones inmobiliarias
El mercado inmobiliario de Kazajistán mantiene una trayectoria ascendente estable de la actividad transaccional. Tras la aceleración de 2023–2024, el crecimiento de los volúmenes de operaciones se ralentiza, pero no se invierte, lo que indica el paso de una fase de crecimiento de recuperación a un ciclo de mercado más maduro. El nivel actual de actividad se mantiene muy por encima de los valores previos a la crisis, lo que refleja un crecimiento estructural del mercado apoyado en la demografía, la urbanización y el sólido papel del inmobiliario como instrumento de preservación del capital.
Volumen de construcción y déficit de vivienda
Pese al crecimiento sostenido de las entregas de vivienda, el déficit estructural del mercado inmobiliario de Kazajistán sigue ampliándose. Ello indica que la actividad constructora va sistemáticamente por detrás de la demanda agregada, impulsada por el crecimiento demográfico, la migración hacia las grandes aglomeraciones urbanas y la demanda inversora. La situación confirma un desequilibrio a largo plazo que probablemente seguirá siendo un factor clave de sostén de los precios a medio plazo.
Evolución del precio por metro cuadrado
Rentabilidad del alquiler
Aktobe y Shymkent lideran en rentabilidad del alquiler, mientras que los valores más bajos se registran en las mayores ciudades, Astaná y Almaty.
Demanda extranjera
La cuota de compradores extranjeros en el mercado inmobiliario de Kazajistán crece año tras año, pero por el momento no supera el 5 %.
Principales países compradores
Los compradores más activos de inmuebles en Kazajistán son ciudadanos de Rusia, China, Uzbekistán y Turquía.
En 2026 el mercado inmobiliario de Kazajistán sigue siendo atractivo para inversores con una tolerancia moderada al riesgo. Resultan especialmente atractivas las ciudades regionales con elevada rentabilidad del alquiler y una base de precios relativamente baja. Al mismo tiempo, las aglomeraciones de las capitales conservan un componente especulativo que exige una selección cuidadosa de la ubicación.
Kazajistán es un mercado al que conviene acercarse mediante ciclos de crecimiento cortos, tras los cuales el capital debería reasignarse a países con una coyuntura de mercado más favorable.
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