Рынок жилой недвижимости.
Бурный рост строительства в бюджетном сегменте, основанный на льготной ипотеке выступил сильным стимулом для экономики за счёт стимулирования спроса в производных отраслях, но на текущий момент динамика количества сделок и растущий % нераспроданной недвижимости в новостройках говорит о значительном избытке предложения, что обеспечит долговременную стагнацию в данном сегменте.
В подобные периоды инвестиционная активность в жилой недвижимости смещается в элитный сегмент, который не зависит от льготных программ. Рынок элитной недвижимости Москвы в 2024 году продемонстрировал значительный рост как в объемах сделок, так и в ценах. Высокий спрос и ограниченное предложение в ключевых локациях способствовали увеличению цен, особенно в сегменте de luxe. Прогноз на 2025 год предполагает сохранение положительной динамики, особенно в районах с ограниченным новым строительством и высоким спросом.

Потенциал рынка и перспективы
На текущий момент инвестиционный фокус в России целесообразно смещать в сторону элитной недвижимости, логистических проектов и Data-центров.

Элитная недвижимость имеет высокий потенциал роста в ближайшие 3 года. Укрепление рубля также может оказать значительное влияние на доходность в валютном эквиваленте. При укреплении рубля на 15-20% по отношению к доллару средняя цена квадратного метра элитной недвижимости в Москве имеет потенциал обогнать Шанхай, Париж и Лондон. При более значительном укреплении Нью-Йорк и Женеву. Но существует и обратный валютный риск, который необходимо учитывать. О наиболее перспективных проектах вы можете прочитать в наших специализированных отчётах.

Складские и логистические комплексы заполнены на 99%, а из-за роста ключевой ставки в этом сегменте в 2025-2027 годах будет возникать дефицит предложения. Объем спроса на складские помещения достиг рекордных 4,2 млн кв. м в первом полугодии 2024 года, что на 40% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
69% от общего объема сделок составили BTS-сделки (build-to-suit), что свидетельствует о высоком спросе на индивидуальные решения. Ставки капитализации офисной недвижимости по итогам 2024 года выросли в среднем на 0,5 п.п. и достигли 11–13% годовых, в зависимости от региона. Доля сферы e-commerce в общем объеме спроса на складскую недвижимость составила 63%, что на 15 п.п. выше показателя за 2023 год. Подробные данные представлены в специализированном отчёте.

Data-центры, создаваемые под ИИ - направление с очень высоким инвестиционным потенциалом из-за высокой обеспеченности Российской Федерации энергетическими ресурсами и приемлемыми ценами на них. Наибольший интерес для таких проектов представляют территории в непосредственной близости от электростанций. Рынок дата-центров в России в 2025 году продолжит демонстрировать структурный рост, обусловленный растущей цифровой нагрузкой, расширением e-commerce, развитием облачных сервисов и потребностями госсектора. На фоне дефицита стоечных мощностей в Москве и Санкт-Петербурге спрос сместится в региональные агломерации, что простимулирует строительство распределённых инфраструктурных объектов. Однако росту будет препятствовать ограниченный доступ к инвестиционному капиталу на фоне высокой ключевой ставки и удорожания строительства. Ключевыми драйверами станут государственные заказы, импортонезависимые решения и консолидация мощностей у крупнейших телеком-операторов.